欧美股市翻红，科技股大涨，A股下周有望反弹

周五，A股跌破3900点，引发市场对下周走势的担忧。然而，欧美市场却出乎意料地表现强劲，美联储加息的可能性上升至90%，股市不但未出现崩盘，反而整体上涨。戴尔的股价单日飙升近12%，创下历史新高，三大股指止住了四连跌，科技股成为市场领涨的主力。很多人困惑，通常加息被视为利空，怎么反而带动了行情上涨？

其实，这次欧美股市的上涨本质在于市场提前消化了利空信息，反而在不确定性减弱后松了一口气。美国8月CPI数据显示，整体同比上涨3.4%，符合市场预期，核心CPI环比上涨0.3%，略超预期。与此同时，芝商所的美联储观察工具将9月加息的概率提升至86.5%，市场已基本认定加息将成为定局。在此前经历了一连串的下跌后，市场心理已基本适应了这一消息。

此前道指和纳指均经历了连续的下跌，通胀的担忧早已在股价中体现，而这次数据公布后反而消除了部分不确定性。此外，中东局势的缓和引发国际油价大跌超过3%，进一步减轻了对未来通胀的忧虑，逐渐修复了市场情绪。实际上，市场担心的并非加息本身，而是加息带来的不确定性，一旦确定加息方向，资金便能够更好地进行价格评估。 球友会

科技股的强劲表现也并非无的放矢，而是依赖于坚实的业绩与真实的订单。戴尔的股价大涨的背后是其财报表现优异，第二季度营收达470亿美元，同比增长58%，每股收益同比暴增203%。其中，AI订单的持续强劲增长，使得公司对未来的发展有了更为乐观的预期。其他科技巨头也多以上涨收盘，只有英伟达经历了小幅回调。

展望A股，周五的放量下跌实际上是对加息预期的提前释放。当天的成交额接近2万亿元，比前一天大增了3000亿，沪指最低触及3852点，但最终收回部分跌幅。市场在恐慌情绪发酵后逐渐得到缓和，该卖的股份已基本被抛售。北向资金在周五未出现大规模流出，主要是在高估值科技股之间进行轮动。

现在的市场加息预期已被充分反映，下周的货币政策会议就算出现加息，也将视为利空出尽。周五的跌幅已将最坏预期消化不少，然而全面上涨的局面不太可能出现。当前市场已然面临结构性分化，资金的选择更加务实。高股息、低估值的防御板块将继续作为“压舱石”，而那些有实质业绩与订单的科技类股票则更具爆发潜力。 球友会