近年来，矢量网络分析仪（VNA）的概念迅速受到市场关注。9月23日，VNA相关股票逆势上涨，其中优利德和普源精电涨停20%，电科思仪和创远信科上涨超过10%，东方中科涨停10%，而鼎阳科技、坤恒顺维和同惠电子则涨幅超过9%。自9月16日以来，鼎阳科技的涨幅近70%。VNA股票的快速上涨与供货紧张的消息有关。华泰证券在9月22日的报告中提到，随着数据中心网络提升到800G、1.6T，高速连接器、线缆及高端PCB对信号完整性和良率的需求日益增加，从而推动了VNA测试的需求。同时，测试设备向更高的频率、多端口和自动化发展，预示着VNA市场有望实现量价齐升。

普通测试仪器仅能够捕捉信号幅度信息，无法满足高频场景下对相位变化、传输延迟和阻抗匹配的准确判断。而VNA通过同时监测“幅度+相位”的信息，更全面地表征射频器件与电路的性能。VNA的频率范围非常广泛，涵盖从几十kHz的低频至上百GHz的毫米波频段，适用于从普通射频器件到6G毫米波和高端雷达的全方位测试，被誉为“射频仪器之王”。随着AI算力集群向800G、1.6T迭代，单通道SerDes速率提高到112G、224Gbps，高速连接器、背板线缆及多层高端PCB成为了核心连接载体。传输速率的提升使得PCB走线、过孔、连接引脚等微小阻抗偏差引发的信号问题变得愈发重要，光靠幅度类测试仪器难以完成信号完整性验证。

华泰证券还指出，随着高端PCB层数增加、传输速率提升以及单板价值的提高，下游对产品良率与品质的要求不断上升，这将加速VNA的需求释放。Future Market Insights的预测显示，全球VNA市场到2025年将达到约9.01亿美元，到2035年预计增至12.75亿美元，年均增长率为3.5%。在高端市场中，德科技和罗德与施瓦茨等国际巨头昔日占据较大市场份额，但随着国内企业的技术不断突破，市场份额有望稳步上升。 球友会

在上市公司方面，鼎阳科技作为龙头之一，于9月21日晚发布了SDS6000B系列高分辨率数字示波器，供最大带宽达到4GHz，具备12-bit垂直分辨率，采样率最高达到20GSa/s。同时发布的还有SAP160D与SAP200D高带宽差分探头，分别提供16GHz与20GHz的带宽。优利德专注于示波器领域，并在9月23日的异动公告中透露推出的VNA4000和VNA3000系列矢量网络分析仪，频率范围从100kHz到最高9GHz。尽管初步测算VNA产品在公司主营收入中占比不足1%，对整体业绩影响不大。电科思仪在9月份的调研中表示，公司在微波/毫米波测量仪器领域达到了国际先进水平，并在多个细分领域具有核心竞争力。普源精电于今年6月推出了全新的DNA6000-R系列无屏版VNA，覆盖频率从5kHz到26.5GHz。坤恒顺维在今年的半年报中表示，其VNA技术已完成关键攻关，正处于样机开发阶段。